（原标题：锂业“至暗时刻” 逾七成公司业绩下滑 一季度全行业减利162亿）股票杠杆平台开户

在一季度锂价跌破10万元的行业环境下，相关上市公司经营数据难有突出表现。

截至4月末，纳入Wind锂矿板块的19家公司一季报全部披露完毕。受到历史利润高基数、锂价低迷等多重因素影响，超过73%的锂业公司利润同比下降，当期行业利润总额为亏损2.7亿元，较上年同期减利达162.25亿元。

其中，“含锂量”较高的公司降幅相对明显，比如“锂业双雄”天齐锂业和赣锋锂业一季度分别由盈转亏，其他锂矿、锂盐业务集中度较低，或者是原本利润基数较小的二三线厂商，所受到的锂价下跌冲击明显更小。

在近期召开的业绩说明会、分析师会议上，虽然各家上市公司普遍对行业中长期发展“充满信心”，但从短期现货市场交投、期货远期价格曲线来看，截至目前基本面还未出现明显好转的迹象。

仅以期货价格为例，现阶段远月合约价格高于近月合约，如LC2408合约较LC2405合约升水2500元/吨左右，但各月份之间的价差幅度并不算太大，即便价格最高的合约也不过11.5万元/吨左右。

上述背景下，接下来锂行业扭转业绩颓势依旧充满不小压力。

锂价的涨跌，决定了相关企业的业绩变动方向，但由于各家公司原料、成本，以及对外投资等方面存在差异，其经营数据也面临一定变量。

比如具备多业务布局的公司，所受到的锂价下跌冲击更小一些。

以盐湖股份为例，去年该公司钾肥业务营收、毛利润便已反超锂盐业务，晋级公司第一大主营业务。

今年一季度，虽然钾肥出厂价也出现了23%的回落，但远小于同期电池级碳酸锂近75%的跌幅，这使得该公司整体业绩跑赢行业。

Wind数据统计结果显示，上述19家样本公司一季度归母净利润降幅平均值为79.85%，同期盐湖股份降幅为58%，与其业务高度类似的藏格矿业降幅为42.5%。

与盐湖企业类似，原料高度自给、成本端相对稳定的矿石提锂头部企业，今年一季度同样也可以跑赢行业平均水平。

根据定期报告测算，永兴材料2023年碳酸锂单吨成本为5.3万元/吨，较上年的5.5万元进一步下降，即便公司实际销售价格低于市场均价，至少锂盐业务盈利是可以保证的。

“2024年一季度，碳酸锂成本在2023年的基础上又有所降低……目前，公司碳酸锂不含税完全成本已经降到6万元/吨以下。”永兴材料近期业绩交流会上指出。

一季报也显示，该公司当期营收23亿元，营业成本18.65亿元，归母净利润4.68亿元，低于去年同期，但是好于2023年四季度。

需要指出的是，盐湖股份、永兴材料等样本公司本身对外投资相对较少，使得其报表业绩与其主营业务关联度更强。

相比之下，对外投资较多的锂业公司受到财务项目的扰动更为明显，并成为导致其业绩下降的主要原因。

其中，最为典型的当属天齐锂业。该公司2023年一季度利润超过48亿元，今年一季度则转为亏损近39亿元。

“进一步拆解其亏损构成则可发现，上市公司毛利润依旧为正值，导致其亏损的主要原因是来自联营企业SQM投资收益的减少，以及居高不下的少数股东损益……”本报近期报道指出。

其中，公司一季度“对联营企业和合营企业的投资收益”为-13.88亿元，去年同期则为14.12亿元，仅此一项便减利28亿元。

部分投资铜行业资产的公司，则凭借一季度有色金属价格的系统性上涨，对自身业绩构成了支撑。

据外媒报道，在商业卫星对中国内陆沙漠疑似导弹靶场的拍摄照片中，曾引发外界高度关注的陆地1：1模拟航母靶标损毁严重。从照片上来看，这座模拟航母靶标的飞行甲板和上部建筑几乎被彻底打烂，其前后都有铁轨，说明可模拟出航母的水面移动效果。由此不难想象，这座靶标应该是在以近似航母航行速度的移动状态下被摧毁的，而既然被打坏的位置集中于飞行甲板和上部建筑，说明对其发动攻击的武器是以近乎垂直的方式砸下来的，这符合弹道导弹类武器的末段飞行特征，应该是某款国产反舰弹道导弹的“杰作”。

比如藏格矿业，该公司从联营企业巨龙铜业确认的投资收益便达到3.52亿元，这为上市公司贡献了半数以上的盈利。

虽然短期锂价保持低迷，但经过前几年的积累，锂业整体资金实力已经得到大幅提升。

2019年，本轮锂电景气周期来临前，上述19家公司期末货币资金总额在235亿元左右，到今年一季度末时已增至859亿元。

其中，盐湖股份、永兴材料、天齐锂业和赣锋锂业超过90亿元，负债率相对较高的赣锋锂业也不过43%左右。

处于低位的负债率和相对充裕的资金储备，也为后续各家锂业公司未来的发展提供了一定的想象空间。

在紫金矿业等外部企业介入锂行业后，既有的锂业公司也寻求向其他行业扩张，比如本轮周期表现抢眼的中矿资源。

“公司将在巩固夯实主营业务的同时，持续发展海外固体矿产勘查和矿权开发，加大铜矿资源的开发力度，为公司的长期发展提供新的矿业开发增长点。”中矿资源近期指出。

目前，该公司收入占比较大的业务包括锂矿、锂盐，以及稀有轻金属（铯、铷）资源开发两项。

而根据其年报给出的战略目标，在稳固和拓展上述两项业务的同时，公司还计划“力争2025年完成5万吨/年铜金属采、选、冶一体化布局”“力争2年内再获取新的优质铜矿资源”。

此外，中矿资源计划，在全球范围内获取锗、镓、钽、铌、铍、稀土等稀有矿产，以及锌、金、铁等优质矿产资源并适时开发，“做世界一流的资源型矿业公司”。

至于其他公司，目前尚未有类似的跨界计划，更多还是围绕了锂盐或者锂电产业链的上下游进行布局。

在近期回应未来资金使用规划问题时，永兴材料给出的方向包括“碳酸锂业务产业项目的建设，以及目前生产设施设备的改造提升等”，以及“持续对国内外锂资源保持关注，如有合适机会，也会考虑进行一些锂资源布局”。

此外，赣锋锂业着力于向锂电产业链下游延伸，天齐锂业则聚焦于补齐其自身锂盐规模不足的短板。

另据《全球矿业发展报告2023》，美国雅保、智利SQM和国内“锂业双雄”等锂业龙头均入围前50强，但是与排名靠前的矿业公司相比，后者普遍具备多元化布局的特点，几家锂业龙头业务稍显不足。

从上述角度来看，具备地质勘查背景的中矿资源已经率先做出了多元化的尝试股票杠杆平台开户，这也为其后续成长带来更多的想象空间。